同年四月，弹劾“五鬼”的声音充满了整个朝堂。御史中丞江文蔚、知制诰徐铉、史馆修撰韩熙载，愤而上疏指责他们的过失，璟帝自知无法保全他们，得而复失的领土都是小事，而南唐的大半精锐却是因为他们的轻敌而永远留在了异国的土地上，无奈下诏将陈觉、冯延鲁流放他多，又贬了冯延巳、魏岑之官。

同年五月，幽州道行营招讨使的刘知远得知耶律德光攻占汴京之后遣人前往汴梁明面上表示投降，然而实际上这人是前去打探消息，耶律德光在破城之后纵容士兵四处抢掠，当地以及周边百姓对其怨言颇多。刘知远听到这个反馈便知晓契丹怕是难以入主中原，于是便开始着手建国称帝一事。待他对外宣布称帝之后果真引得众多后晋旧臣和百姓前来投诚，之后他便带着这些人四处征战，接连夺下好几座城池。耶律德光得知这个消息之后很是害怕，匆匆北撤，途中暴病而死。

这个时候中原便是无主之地，璟帝再次心动了，他令李金全为北面行营招讨使，意欲北伐，平定中原，但是掌管财物的杜昌邻取出账簿，核点库存而大惊!烈祖所积财力物力，竟已失过半:“国事去矣!帝闻知，愀然不乐，兵踌躇未进。在得知国力已经挥霍掉了一半之后，李璟不得不犹豫起来，终究还是不敢动兵。

同年六月，后晋重臣刘知远在得到了百姓的拥立之后入汴梁称帝，后汉立国。璟帝感慨:“中原无主，盗寇纵横之时，竟不能乘乱而动，兴师抗衡，恢复大唐疆域，却劳师于海隅。”想起来，自己实在是有负于祖宗的罪人了。

就这样一直犹豫到了公元950年，后汉天雄节度使郭威拥兵自立，废后汉主后汉灭亡。璟帝这个时候确是时候又开始了对外用兵，不过给他的却不是当初的战胜的喜悦，现实给了他当头一棒，查文徽袭福州但是战败了九月，何敬洙率兵援南楚，卷入西邻南楚马氏兄弟的内战之中，两线作战使得南唐军队疲惫不堪，而此时，后周太祖郭威，正在商议要不要趁着南唐兵败师疲惫挥师南下，随后后周大军马不顿蹄，直接一路碾压至淮南，南唐的江山，瞬间在北兵的刀光剑影和铁蹄之下，变得动荡不已，随后淮南尽失的消息便传入了金陵。也就是在此刻开始南唐由盛转衰，不复建国之初的强大，开始走起了下坡路。

公元951年，郭威称帝，建元广顺，国号周，史称后周。中原五代最后一个王朝--后周，就像骄阳初升般冉冉升起。这年楚王马希萼的使者刘光辅，带着贡品，千里迢迢赶到南唐，献上贡物后，又向璟帝献上秘计一条:“湖南民疲主骄，正是兵家可乘之机，陛下可奋迅夺之!璟帝的喉咙滚过一阵快意，赞同了他的建议，三月，南唐大将边镐受命任湖南安抚使，奉命讨伐湖南，十月，边镐军骑闪电般突袭潭州(今湖南长沙)。烟尘弥漫，铁骑过后，潭州、岳州、五岭以北广袤的楚地举归并南唐。南楚亡。珍珠、金帛、仓粟、奇花异草，被作为战利品一路押送金陵的，还有楚王马希萼。十月后周兖州节度使慕容彦超起兵造反，遣密使向南唐乞兵寻求帮助，璟帝为了满足内心的虚荣心，他决定派兵助叛臣，兵马直奔沭阳。在攻下楚国之后，南唐并没有给出一系列合理的治理方式，反而是南唐骄兵悍将，抢劫掳掠，无所不为，更使得楚人怨声载道。之后便是原楚国郎州(今湖南常德)裨将刘言，利用民怨，起而反抗。刘言的军队乘势迅速占长沙、攻岳阳，光复岭北失地，南唐的军士，或流放，或罢贬，或斩杀。