“我坚信（既然开始画饼就得用词狠一点，自己先咬一口！）现在的市场，尤其美国市场，以房地产核心带动的就是泡沫！而泡沫之前通常也是最后的疯狂，最后这个汤也可以喝，哪怕就只喝一个月。然后就可以开空仓。”林泽虽然依然是十五岁的壳子，但是不得不把三十多的创业老板的精神状态拿出来努力闪耀一把，能不能有贵人相助就差这一下了，要不晚点再相助可能就来不及了。

林泽妈虽然从来不开buff，但是习惯性质疑，之前的时间线林泽想干嘛她都质疑，就算讨论辩论说不赢也依然保持自己的质疑。“那么你凭什么就这么认为呢？当你是算命的呢？”林泽听完卡顿了一下，以前虽然质疑，不带挖苦的啊？啥时候多了这么个习惯。

林泽等的就是这个质疑：“各位叔叔阿姨都是专业人士，肯定知道现在美国市场除了一些科技企业，领跑的就是金融单位。其中有两个较为夸张的公司分别叫房利美和房地美，咱们国内管他们叫两房。他们的主营业务就是地产贷款和融资，再通过其他金融产品和手段输出给其他金融单位。几个大投行的相当部分的利润是来自于房地产市场拆债券，这个在每个季度的报表都有体现可以随时查阅。尽管比如高盛这样的大型投资银行业务复杂，这部分业务也只是他们的盈利的一部分。但是债券在打包之后的衍生产品和相关交易都是一次又一次的折算和放大，这些手法您们肯定比我熟悉多了。更何况作为投资银行，不带杠杆那几乎就是不可能的。尽管他们的地产债券相关业务所带来的利润只占一部分，也肯定是一小部分。但是按照实际金额，仅房利美一家公司在2006年一年就放出去一点五万亿美元的房地产债券，这还仅仅是打包做成这类金融产品的债券数额，不是所有处理过的贷款数额。“尽管数据说多了容易要么让人觉得神童表示震惊，要么觉得瞎编的，但是林泽对一点五万亿这个数字实在是记忆犹新。“整个2006年美国交易了六百多万套房子，按照大概其二十多万的平均价大概就是一万三千多亿。当然炒房子的肯定价格会更贵一些，而房利美卖的也不光是06年的债。我就算给他填个两千亿，也依然意味着整个美国一年的房屋交易量让房利美一家一年都给卖出去了。可是还一个差不多大的房地美呢，还有一堆其他贷款公司呢。他们是不是溢价太多还是虚空靠嘴卖东西这个事我没法查证，我不是美国检察官，但可以百分百确定的是这个惊天的数额绝对蔓延到了整个金融系统，并且实在是太大了。房地产市场一旦出问题就一定会引发系统性风险！”林泽实在是不记得系统性风险这个词儿啥时候流行的但是有应该还是一直就有的。

“那你凭什么就觉得房地产市场会出问题呢？他要是不出问题人这债券就没问题啊？”林泽妈传统质疑。

“美国这帮银行也是这么想的。其实我提出的这个质疑不是我提出的，市场上有人提出来了，有专业金融机构的人在公开质疑这个事情，他的逻辑也非常清晰。”虽然根本没人听但是这句话林泽不能说。“这个逻辑非常简单，只要房地产市场不跌，这个整体市场就不会出问题。加州从1996年十几万一套房子一路涨到五十多万，美国均价比这个涨幅少的有限。不用查也知道这比GDP的增长快多了。美国人不是中国人，所有人都是信用卡生活加贷款买房子，首付比例非常低，抗风险能力差很多。并且实际上因为金融在美国GDP占比非常大，这个水分也就非常大。又因为这个低首付比例，这里面有很多本身买不起房子的也贷款买房子，他们的债权被打包成相应级别低一些的债券。还有一大波炒房的，他们就指望这个房子升值然后套贷款继续买越滚越大这么个办法挣钱，就算本身有不错的收入，套着套着也肯定不够了。一旦房价都不需要跌，只要它不涨了，这帮人立马就崩盘，必须立刻卖房子，至少卖掉一部分用来填其他剩下房子贷款的坑。这部分人因为有抵押就也被打包进了最高评级债券，也就是所谓的保险系数很高的债券实际上一点都不保险。”最后这句林泽编的，虽然确实是真事但是拆资产包查细节不是公开渠道就能干的事，至少林泽没希望。不过不重要，现场也没什么人去查去，同时逻辑绝对成立，毕竟是真事。

林泽妈其实已经对十五岁儿子叽叽喳喳能说这一堆乱七八糟的被炸的有点晕，但最后一点质疑的惯性还是问了个问题，“那你凭什么觉得是今年，或者说是你能赶上？你做空它，它跌下来之前你爆仓了怎么办？”这个问题其实确实是个大坑，现实中真要做空个啥一般也是实打实的有证据并且能确保会引爆一次下跌，是不是真就彻底直奔谷底不一定，也没有哪个做空机构非得一口气赚干净下跌的每一分钱。和上涨不一样，做空实际上是缴纳保证金，借来同样数量的股票然后卖出去，等便宜点了再买回来还回去然后把保证金赎回来，于此同时还要给利息。而股票下跌最低就是0，十块钱一股就是要缴纳十块钱，然后把股票卖了，兜里有十块钱，然后等它只值一分钱的时候花一分买回来，再把自己那十块钱赎回来，这时候兜里有了十九块九毛九减去利息，不加杠杆的话这就是极限，勉强算翻一倍。但是上涨就不一定了，十块钱的股票涨到二十的时候那一开始的给的保证金就已经是零了，因为卖股票那十块和保证金十块得都花了才能买回来。股票涨到四十块钱那券商还得倒贴二十才能买回来，因为它借给你的股票也是管别人借的。实际上根本不会给你这个机会，还剩下个20%的时候就该让你加钱了。这也是为什么巴菲特老爷子永不做空。

“因为已经发生了。”林泽信心还是很足的，不管是之前的唱空言论还是现在的房价问题，知道答案再去找证据总比大海捞针，有一个想法验证一个方便多了，虽然认真验证想法才是正常人正常的正前方式，还是非常辛苦的。“一个是之前我说过的基金经理已经有了论调，另一个是前两年就已经能量不太足了，房利美也就这一年重新开始玩命爬，同时美国的房价交易因为二手房地产中介为了搞业绩，是会都发出来的。我在全美国范围抽样了上百个，除了黄金位置比如曼哈顿或者硅谷这种地方，剩下的绝大多数都已经开始跌，最少也是滞涨。其中不重要的，比如旅游圣地的那些没什么人常驻或者只是因为旅游才有就业的地方无一例外全部在跌。按照我刚才说的推断这已经足够引发问题，只是有一个相应的滞后性所以还没真正爆发。退一万步讲，就算他还能在爬一爬，房利美重回顶峰也就是个百分之二三十的涨幅，距离翻一倍还是差很远，他就是一切业务正常也没法短期翻一倍。美国就这么大，人就这么多，房子就这么多，它这个业务要是年年翻倍扩张那得把月球都盖上房子。至于这么大事它还涨，主要是因为大家依然对经济信心十足，外加又是银行又是保险公司在担保，以及美国政府对市场的控制能力相对弱的多。按照最稳妥的做法，做空两房也是够够的了。”