之后的两天也就是星期六和星期天，各大报纸及述证券业人士都作出了看好之后的股市，大多数人认为市场环境良好，下周就可以反弹回升。当然也一小部分认为受到米国加息的影响，港股调整的势头或许会持续，但似乎没有人敢对后市看淡。

就这样，到了10月19日星期一，天清气朗，写字楼中职员像平常一样上班，工厂工人一如往日照常开工，香江没有不利的经济新闻出现，中英关系良好，可是当天香江股市却出了乱子。10点钟联合交易所刚开市，强大的抛售浪潮便出现了，所有蓝筹股纷纷低开好几个价位，接着卖盘排山倒海般的出现，二、三线股份跌幅更加凄惨，许多股份挂牌下都只有卖家，没有买家。市场只有卖盘非但不跌，竟还逆市上升，10点15分（开盘后15分钟）恒生指数已跌去120点，接着市场稳定下来，卖盘稍微收敛，普遍股价稳定于低位，11点整恒生指数弹升了2点多，接下来另一轮抛售狂潮又再出现，12点钟指数再跌去约140点，报3524.64。

这一下子年有人的懞了，互相询问：到底发生了什么事？香江沦陷了吗？大家都找不到解释的理由，如果说受到美股大跌的心理影响，但港股的反应却比美股更加激烈，似乎是有点过分。

然而，当时最困扰市场视线的要算是置地的表现了。当时置地被收购的传言不时在市场流传，在大跌前，这种说法更是甚嚣尘上，有说日国财团出价每股13元以上全面收购，有说刘銮鸿有意狙击，令置地股价在大跌市中逆流而上，使不少投资者寄以憧憬，忘记做好下跌的预防措施。

由于下跌实在夸张，而且市场全无看淡的理由，于是12点过后，一些券商开始买入，使大盘轻微反弹23点，以3547.90收盘。

中午时分，香江中环一如往常，各个吃饭的地方依然人头攒动，但可以看到许多人脸上都失去了笑容，神情相当凝重，银行的股票报价机前站满了人，电台、电视台都以头条来报导这宗新闻，传媒不但把消息传了出去，也把恐慌传了出去。此外，不少人把消息告诉亲友，恐慌迅即间蔓延至香江的每一个角落。

下午2点30分股市开盘，卖盘排山倒海般出现，连跌市奇葩置地也开始下跌，整个下午短短1个钟头，恒生指数再跌185点，许多股票甚至是蓝筹股都只有卖家，买家盘下空无一人，股民欲卖无门、欲哭无泪，投资者情绪就在这1天内从绝对乐观转为极度悲观。

当天港股10大上升幅度最大的股票只有1支，就是百利达熊债券，全日升幅为8.33%，10大跌幅之首的股票就是港澳发展96年认股证，跌幅高达32%。

虽然股市满目疮痍，但期指市场就更加不堪一击。由于期指市场有停板制度，所以早上当市场下跌超过150点时，期交所就按照规定停板，下午开盘后，期指叫价大幅跳落，接近3点时，现货和11月份期货再跌180点和150点，市场再作第2次停市。期交所内人人脸色铁青一片。

由于跌市由米国方面引起，因此当天晚上虽然香江股市已经休市，但投资者依然人闲心不闲，一方面看伦敦港股的报价，另一方面则等待米国股市开市的变化，股市就是当时每一个人生活的唯一元素。

华尔街股市在开市便因为外国股市的大跌而大跌，所有投资者心情都一片沉重。大家都知道明日港股将会因美股的下跌而再次下跌，而美股又再因外围的下跌又再下跌，形成恶性循环。

当晚电台及电视台都频繁报导美国股市最新市况，气氛显得十分紧张，结果当晚米国杜琼斯工业平均指数狂泻508点，创下米国百多年来单日最大跌幅纪录。当天各大媒体都以大篇幅头条报导美国股市市况，相信当时许多投资者看到新闻之后都束手无策，只有等待10点开盘时宣判死刑。

原来当天凌晨香江联交所立即召开了紧急应变会议，在10点钟开市前终于作出决定，宣布为了令投资者保持冷静，以及积压了大量未清理的交收，因此联合交易所停市4天。

这消息令人感到相当愕然，却有不少股民都拍手叫好，认为这是英明理性的决定，让恶性循环可以暂时停止。尤其是当天世界各地股市都大幅暴跌，日国日经平均指数大跌3836点，伦敦金融时报指数大泻250点，澳洲股市狂跌510点，香江股民更庆幸这次停市使自己逃过大难。

在这停市的4天里，有关股市的新闻并没有因停市而静下来，每天各大小报章的头条都离不开股市，有些报纸甚至加印号外版，尽可能第一时间报导美股收盘情况。

不过，周三华尔街股市大幅回升160点，于是有些人开始提出疑问：停市4天是否太长？是否有损香江成为金融中心的声誉？而法律界人士李柱铭更指联交所停市不合法。

李福兆开始面对舆论界的压力，但他依然坚持要在下星期一才恢复市场买卖，并认为若因美股回升而草率复市，那么米国再跌是否又再停市？他还认为周二若非明智决定停市，股市已是遍地尸骸了。