有了前几天疯狂研究客户卷宗的经验，Jason驾轻就熟迅速把乐米的资料全部扫了一遍，他明白过来为什么Jacky让自己来写这个项目的摘要分析。

这是和远帆集团相似的海外贸易公司融资结构。乐米每年手机出口规模数百亿，其中三分之一销往东南亚。CS银行是东南亚地区分行网点最多的跨国银行，在贸易融资方面又拥有其他外资银行所没有的灵活产品优势。CS银行给了乐米集团3亿美金额度，最长期限180天，结构是CS银行香港注册的贸易子公司和乐米出口公司签署买卖代理合同，只要乐米开出发票，香港公司就向乐米预付货款。同时，香港公司与印度、印尼、泰国等当地手机经销商签署销售合同，付款条件是发货后180天，香港公司委托乐米出口公司向东南亚各国经销商直接发货。

由于这些东南亚的手机经销商大多和当地CS银行有账户关系，甚至有的还是CS银行贷款客户，因此这5亿美金融资不需要任何担保。而乐米出口公司收到的是一笔货款，实际的融资变成了贸易。

究竟乐米出了什么问题，让CS银行如此仓促就就把项目转到特殊资产部来？

Jason慢慢梳理着资料的细节，卷宗里的财务报表更新到了一季度，从系统里看，目前融资余额是2亿多美金。这样一个年度收入上千亿的超大型集团，方方面面的信息可称海量，他的任务，就是提炼出其中最关键的线索，以便其他同事能迅速找到调查的方向和突破口。

摘要报告刚写到一半，Rene的邮件已经群发给大家，他的工作看起来容易，从他做的表格分类和明细来看，也颇花了一番心思。Jason随便扫了一眼，大多是正面的新闻报道，显然，乐米的问题还深藏幕后，丝毫没有被外界知晓。

Jason看着乐米的财务报表写分析，渐渐发现了一些不对劲的地方。

自从乐米跟CS银行合作以后，在途存货就不断在增长。国内运输时间通常很短，只有通过海运出口的货物，才可能有那么长的在途天数。乐米集团的出口金额虽然增长快速，但出口的国家和区域变化并不大，同样的运输距离，怎么可能在途存货比出口销售的规模还增长快得多呢？

与国内交易的发票不同，出口的贸易发票均为出口商自行开立的形式发票，上面有出口商的条形章就可以了。CS香港公司与乐米签订的是预付款合同，仅凭出口形式发票发款，乐米实际发货后提供海运单据，证明货品型号和种类无误就行。

假如，按有罪思维去推断，乐米通过CS银行香港公司获取融资的发票存在虚增，夸大了出口公司账上的销售规模，但实际却并没有发货的价值却低于此，那么，集团合并报表账面大超出实际价值的大量在途存货实际是子虚乌有的。这样，实际支出的制造成本并没有增加，总收入却存在超额注水，原本看似盈利的报表，有可能其实是亏损的……

当然，这只是推断，暂时难以证实，因为在途存货是无法进行盘点的，除了这个大的疑点，乐米集团还存在很多大型客户常见的粉饰报表问题，虽然说不上违法，但全部累计在一起，就足以使报表的可信度大打折扣了。

Jason赶紧把这些疑点和问题都写进乐米集团的信息摘要里，迅速给大家群发了出去。