因此她无法理解为什么贝尔斯登会熬不过这次危机，那可是华尔街五大投行之一。

即使经常在华尔街附近载客的出租车司机都知道，华尔街五大投行之一真正意义上的破产，会造成多么可怕的后果。

美联储绝对不会允许这样的事情发生！

至于贝尔斯登的倒塌是一场危机的序幕，大概只有发生上个世纪‘经济大萧条’级别的危机才有可能。

这种设想在脑海里多停留一秒都是对美利坚金融市场多年长牛的不尊重，被她自动忽略。

“嗯……你还记得去年伊朗总统来我们学校演讲引发的舆论吗？”

李西安用餐叉将一团酸菜梳理成丝状，心里组织着语言问道。

阮念薇点点头：“当然，民众抨击内贾德就是个KB头子，911跟他脱不了干系。有人叫嚣敢请他来，就炸掉我们学校。”

“对，911，直到今天，这仍然是个禁忌话题。所以可以想象千禧年初，这件事造成了多么巨大的恐慌。”

“飞机日大楼，互联网金融泡沫破裂。连续发生的危机让民众们失去信心，美利坚不再伟大了，经济发展陷入停滞甚至有衰退风险。”

李西安顿了顿，：“美联储官网公开的历年经济数据，能证明这点。”

“所以呢？”阮念薇表情逐渐认真陷入沉思。

“所以我们新上任的大统领，是如何解决问题重振经济的？”

“降息，低信用人群贷款。”阮念微给出正确答案。

学校名声远扬的变态核心课程让她具备基本的金融知识储备，而且为时任大总统提供这版财政策略的智囊团里，有很多学校的教授。

李西安呼了口气，讲起这场次贷危机中最核心的问题：“对，低信用人群住房贷款，简称次级贷款。”

国会山的老爷一厢情愿想利用房地产刺激经济，可以预见的房地产行业将会大涨特涨。

银行家们怎么可能甘心只是老老实实为穷人提供购房贷款，赚取那一点点微薄利息？

于是，他们选择上杠杆：

把“购房贷款合同”当做金融衍生品卖给华尔街，回笼现金给更多穷人提供购房贷款，既——CDO。

原本一百万贷给一位穷人只能赚取10万利息，现在一百万本金能贷给十个人，赚取100万利息。

而华尔街的投机者们，把“次级贷款合同”包装成良好风险等级的债券（CDO），拿到证券市场上兜售，风险转嫁给普通投资者。

银行贷款给穷人，华尔街拉皮条，普通人承担风险……美国经济就这样左脚踩着右脚又一次腾飞，吹起一个巨大泡沫。

但这一切的前提是，房地产行业必须一路上涨，穷人愿意还住房贷款不会违约。

当银行家和华尔街为了巨额利益，无底线给穷人零首付贷款；房产经纪人为了提成，疯狂到给偷渡黑户做假材料贷款时，房地产涨不动了。

2006年二季度美国GDP下滑，房价下跌。

穷人们不愿意还贷款了，大不了让银行把房子收回去。

次级贷款违约率随之上升，房价再次下跌。

如此无解的死循环里滚个几圈，07年8月，终于有银行承受不住过高的杠杆叠加飙升的次级贷款违约率而倒闭。

房地产泡沫炸裂，恐慌情绪传导到证券市场，买入CDO的投资者纷纷抛售，至此不仅房地产崩了，金融市场也要唱一首凉凉。

贝尔斯登，就是被市场恐慌情绪第一个吞噬掉的华尔街巨头，同时它也是在CDO业务中，下注最重玩的最狠的玩家。

接下来即将倒下的，便是人们熟知的雷曼兄弟。