二哥范伟杰以前看过一篇报道，据说系最困难的时候，甚至还从南方拆借过高利贷，这无异于饮鸩止渴，结局可以想见。

最终，在04年3月份，颜教授发表了一篇题为德隆资金链紧绷的预测性文章，一举让早已病入膏肓的民营巨无霸系彻底崩溃。

可惜，这次危机提前到来了。

范伟进心里清楚，由于他的提前介入，系这次铁定是在劫难逃了。

系的问题其实很简单，追根究底，问题就出在资金链上。

太膨胀了，短短五六年年时间，系的规模扩充了近千倍，步子迈得太大难免会扯着蛋，扩张太快资金难免会出现问题。

二哥检索过系的资料，得到的结果有点惊人。

系擅长“短融长投”，通过旗下控股的金融公司，以高收益为代价，募集了大量的短期融资，用来进行企业并购，连环投资。

这种操作，无疑是相当危险的，而且这些投资，短时间内肯定不会产生足够的利润来补贴利息损失。

为此，系是想尽了办法。

他们不断地抽调并购企业的自有资金，或者抵押贷款，或者违规担保套取资金，来补贴融资的损失，这才勉强维持资金链的正常运转。

这么做无疑是很危险的，只要有一个环节出问题，生死就在一线之间。

果不其然，由于银行全面断贷，系的资金来源被切断，头寸吃紧，挤兑风潮近在眼前。

范伟进知道，因为这回提早发动，原本的应对策略，现在肯定是行不通了。

系的旗下上市公司的股票质押才刚刚开始，的重组方案还没获批，沪市的总部大楼的出售计划又被自己捅了出来，想来短时间内肯定是卖不出去了。

范伟进可以确定，系这次肯定是熬不过去了。正是由于他的介入，颜教授才提前放出了那篇文章。

他仔细读着系资金链紧绷，边看边琢磨，越读越是心惊。

颜教授毕竟是专家，写出来的文章论据充分，自然不是范伟杰这个新手可比的。

在文章里面，颜教授从学术角度，仔细剖析了系“产融结合”的优点和弊端。

他在文章里提到，系存在的最大问题，就是盲目扩张，完全无视了自身发展的需要，也刻意忽视了自身的造血能力，违背了经济发展的客观规律。

颜教授同时直言不讳地指出，如今的证券市场存在重发展轻监管的问题。

企业忙于制造题材在股市“圈钱“，就不会深化产业改革，也没有动力去改进生产技术和企业管理。

长期下来，就造成了实业产业逆向淘汰的怪现象。

专心搞实业的被玩金融的并购，大量民间融资进入实业领域，进行大规模的产能扩张，短时间内催生了大量的重复建设。

这就必然会催生大量经济泡沫的产生，而系近三年的发展，无疑就是最真实的写照。